為不少經(jīng)濟(jì)學(xué)理論都看似正確，難以反駁，但當(dāng)實(shí)際應(yīng)用起來時(shí)，卻完全是

【資料圖】

為不少經(jīng)濟(jì)學(xué)理論都看似正確，難以反駁，但當(dāng)實(shí)際應(yīng)用起來時(shí)，卻完全是另一回事，而有些讀商科的人，雖然擁有豐富的經(jīng)濟(jì)知識(shí)，但當(dāng)投資實(shí)戰(zhàn)時(shí)，往往卻是虧損收?qǐng)觥?為什么有這情況呢？ 為除了理論與實(shí)際有不同外，另一重要原因，是由于絕大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論，都會(huì)假設(shè)人是理性的，但這個(gè)假設(shè)不止令事實(shí)出現(xiàn)偏差，更令事實(shí)變得完全不同，這就是理論與事實(shí)兩回事的原因。 為例如當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，即是愈來愈平，理論上會(huì)是愈多人買入，這是最基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，若果市場是冷靜理性的，的確會(huì)有愈平愈多人買的結(jié)果。 為--情緒化的市場-- 為在現(xiàn)實(shí)里，卻沒有一個(gè)市場是理性的，這以投資市場最明顯，市場經(jīng)常情緒化，更久不久市場出現(xiàn)極不理性的情緒，貪婪、恐懼，已成了市場的一部分，這與經(jīng)濟(jì)學(xué)假設(shè)人是理性大為不同，造成與理論不同的結(jié)果。 為在投資市場裡，當(dāng)股價(jià)下跌，股票更平宜時(shí)，人們卻因這股下跌而產(chǎn)生恐懼情緒，由于擔(dān)心這股會(huì)再跌，因而變得不理智，選擇在更平的價(jià)位沽出股票。這是個(gè)別事件嗎？ 為并不是，因?yàn)樵诶硇耘c情緒之間，較影響當(dāng)刻決定的是情緒，這是大部分人都會(huì)這樣的，所以造成愈跌愈賣，愈貴愈買的情況。 為在理論層面，人類會(huì)將自己的利益最大化，但這同樣假設(shè)人是理性，當(dāng)股價(jià)下跌，持貨者若沽出就會(huì)蝕錢，就算他明知這股質(zhì)素不佳，之后仍會(huì)下跌，他都不會(huì)沽出，原因是不想帶來虧損數(shù)字。這行為并非令自己的利最大化，明顯是不理性的行為，但人就是這樣，而投資市場裡，有大部分人都如此，而這亦是散戶在投資市場輸多贏少的原因。 為--人類根本不理性-- 為正正由于人類存有不理性，因此以理論去分析市況常有錯(cuò)誤。當(dāng)股價(jià)上升時(shí)，股價(jià)影響人的情緒，令人以為這股會(huì)繼續(xù)升，就算這股已比之前貴都會(huì)買入，而這就會(huì)令需求增加，股價(jià)就會(huì)再一步上升，之后又影響人的情緒，在整個(gè)過程中，完全看不到理性的成份。 為由于人的不理性，令投資市場常出現(xiàn)偏離合理價(jià)的情況，而由于人的情緒化，市況波動(dòng)亦是必然的事，因?yàn)樗麄儾⒎鞘抢硇缘姆椒ㄈズ饬抠Y產(chǎn)價(jià)格，而是情緒化等因素而去決定，故造成這結(jié)果。 為不過反過來說，由于大部分人不理性，而這種不理性的行為令他們虧損，因此，只要我們理性投資，不止獲得原來的回報(bào)，更會(huì)獲得因別人虧損而得的利潤，這樣我們的利益最大化。