分析師們表示，盡管惠譽(yù)下調(diào)了美國的信用評級，但投資者仍將繼續(xù)買入美

分析師們表示，盡管惠譽(yù)下調(diào)了美國的信用評級，但投資者仍將繼續(xù)買入美國國債，盡管降級可能會引發(fā)一些短期波動。分析師們表示，對美國債券的需求可能會保持強(qiáng)勁，因?yàn)楹苌儆惺袌鲎銐虼蟆⒆銐虬踩?，可以作為替代選擇。他們補(bǔ)充稱，美元的疲軟預(yù)計(jì)也不會持續(xù)下去。

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以下是分析師和策略師的看法：

不會對美債產(chǎn)生太大影響

Pendal Group收入策略主管Amy Xie Patrick表示，如果投資者要出售美國國債，就需要有一個安全且足夠大的替代市場。她表示，由于缺乏財(cái)政統(tǒng)一，歐元區(qū)債券面臨碎片化風(fēng)險(xiǎn)，日本央行仍然擁有日本國債市場的一半債券。Patrick表示：“要讓人們開始認(rèn)真對待這些降級事件，并停止購買高質(zhì)量的美國國債，還需要很多時(shí)間。這些與高質(zhì)量的發(fā)達(dá)市場主權(quán)評級有關(guān)的降級事件，有點(diǎn)像債務(wù)上限問題——可能會引起一些短期焦慮，但永遠(yuǎn)不會有太大影響?！?/p>

NatWest Markets新興市場策略師Galvin Chia表示：“從投資的角度來看，我認(rèn)為沒有理由在投資組合中減持美國國債，即使這種資產(chǎn)面臨更高的政治風(fēng)險(xiǎn)?？偟膩碚f，對俄羅斯金融市場的制裁和去美元化等問題將引發(fā)更多關(guān)于美國資產(chǎn)在金融市場中的作用的問題，而不是評級本身。”

Jamieson Coote Bonds的高級投資組合經(jīng)理James Wilson表示：“我們不認(rèn)為惠譽(yù)的降級會對市場產(chǎn)生巨大影響，因?yàn)榇伺e使惠譽(yù)對美國的評級與標(biāo)準(zhǔn)普爾保持一致。標(biāo)準(zhǔn)普爾在2011年下調(diào)美國評級至AA+。自那以來，美國金融體系經(jīng)受了更大的風(fēng)暴，而推動收益率走高的更大因素是，隨著美國宣布擴(kuò)大國債發(fā)行規(guī)模，市場將出現(xiàn)美國國債供應(yīng)過剩。過去一年，10年期美國國債收益率突破了4%，這是投資者的底線。我預(yù)計(jì)這種需求會持續(xù)下去。”

高盛(357.72,0.00,0.00%)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alec Phillips表示：“降級主要反映了治理和中期財(cái)政挑戰(zhàn)，但沒有反映新的財(cái)政信息。評級下調(diào)應(yīng)該不會對金融市場產(chǎn)生直接影響，因?yàn)椴惶赡苡忻绹鴩鴤闹饕钟姓咭驗(yàn)樵u級下調(diào)而被迫拋售?！?/p>

RBC(97.61,0.00,0.00%)資本市場亞洲外匯策略主管Alvin Tan表示：“美國國債是全球規(guī)模最大、流動性最強(qiáng)的主權(quán)債券市場。難以想象大型全球債券投資者會決定將美國國債完全排除在他們的資產(chǎn)之外。如果他們這樣做，他們將持有哪些美元計(jì)價(jià)債券？一些投資者可能不得不減少投資，尤其是非美國注冊基金。但如果他們中的許多人決定修改規(guī)則以繼續(xù)持有美國國債，我不會感到驚訝?！?/p>

大華銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ho Woei Chen表示：“投資者不太可能因?yàn)樵u級下調(diào)而大批拋售美國國債，因?yàn)樗鼈內(nèi)匀皇橇鲃有宰顝?qiáng)、最安全的資產(chǎn)之一。多元化投資將繼續(xù)進(jìn)行，但評級下調(diào)不太可能引發(fā)本能反應(yīng)。多元化發(fā)生的原因包括地緣政治緊張局勢?！?/p>

對美元的影響不大

澳新銀行利率策略師David Croy表示：“我認(rèn)為市場對此會有兩種想法——從表面上看，這是對美國聲譽(yù)和地位的污點(diǎn)，但同樣地，如果它引發(fā)市場緊張和避險(xiǎn)行為，很容易就會看到購買美國國債和美元的避險(xiǎn)行為。市場達(dá)到良好的平衡狀態(tài)。”

摩根大通宏觀利率和外匯銷售執(zhí)行董事Laura Fitzsimmons 表示：“2011年的經(jīng)歷表明，在這種環(huán)境下，美元和美債紛紛轉(zhuǎn)變?yōu)閮?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，鑒于美國在全球的關(guān)鍵地位，這與主權(quán)信用評級被下調(diào)時(shí)通常會發(fā)生的情況相反。因此，對外匯投資者來說，這里的交易不那么明顯，但我們將拭目以待，看看是否會有更多的負(fù)面反應(yīng)引發(fā)投資者的興趣?！?/p>

澳大利亞聯(lián)邦銀行外匯策略師Carol Kong表示：“如果市場認(rèn)為評級下調(diào)將削弱美元的儲備貨幣地位，并且市場拋售所持美國國債，美元可能在未來幾個交易日進(jìn)一步走軟。但我不認(rèn)為美元會持續(xù)下跌。信用評級通常不是貨幣的主要中期驅(qū)動因素。”

野村證券的利率策略師Andrew Ticehurst表示：“美元的表現(xiàn)可能不及一些主要貨幣，比如歐元和日元。當(dāng)然，如果這一消息導(dǎo)致一些廣泛的避險(xiǎn)行為，那么亞洲地區(qū)貝塔系數(shù)較高的貨幣的表現(xiàn)應(yīng)該不會那么好。具有諷刺意味的是，如果這條消息導(dǎo)致一些避險(xiǎn)行為，資金可能會流向防御性資產(chǎn)，其中包括高流動性的美國國債?！?/p>

Vanda Research宏觀策略師Viraj Patel表示：“如果美元因惠譽(yù)評級的消息而被拋售，就逢低買入，因?yàn)榻谶`約的可能性并不大。關(guān)鍵將是股市如何反應(yīng)——這是否會打擊“金發(fā)姑娘”式的反彈。這可能是跨資產(chǎn)市場的關(guān)鍵，尤其是外匯市場?！?/p>

麥格理貨幣和利率策略師Gareth Berry表示：“我們以前經(jīng)歷過這種情況，知道金融體系能夠應(yīng)對。不過，美國股市今天晚些時(shí)候可能會遇到一些溫和的拋售壓力，這給澳元兌美元在美國交易時(shí)段帶來一些下行風(fēng)險(xiǎn)，盡管ADP就業(yè)數(shù)據(jù)的任何意外都可能壓倒這種市場反應(yīng)?！?/p>

本文源自：智通財(cái)經(jīng)