智通財經(jīng)APP獲悉中金公司發(fā)布研究報告表示隨著可控核聚變實驗不斷突破

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智通財經(jīng)APP獲悉，中金公司發(fā)布研究報告表示，隨著可控核聚變實驗不斷突破，以及以高溫超導(dǎo)為代表的硬件技術(shù)不斷發(fā)展，全球范圍內(nèi)致力于可控核聚變商業(yè)化探索的創(chuàng)業(yè)公司不斷涌現(xiàn)，并且風險資本開始涌入相關(guān)賽道，該行建議關(guān)注并跟進可控核聚變商業(yè)化進展以及由此產(chǎn)生的新需求和新機遇。

中金公司的主要觀點如下：

可控核聚變有望成為能源最優(yōu)解決方案。1)可控核聚變所需氘等燃料地球上儲量豐富(海水中氘儲量約45億噸)，不存在資源約束；2)可控核聚變反應(yīng)僅在幾億度高溫等離子體狀態(tài)下進行，反應(yīng)條件苛刻，發(fā)生故障可自動停止，具有固有安全性；3)可控核聚變所需燃料氘氚是清潔能源，氚僅在反應(yīng)過程中產(chǎn)生，且半衰期很短，放射性危害較?。?)可控核聚變反應(yīng)過程產(chǎn)生的大量高能中子能夠應(yīng)用于科研領(lǐng)域。

實驗不斷取得突破，產(chǎn)業(yè)和風險資本不斷涌入。一方面我們看到近幾十年實驗不斷取得突破，目前聚變?nèi)胤e已接近勞森判據(jù)，聚變增益因子Q也已經(jīng)接近商業(yè)發(fā)電所需Q>10的基礎(chǔ)要求；另一方面我們看到全球范圍內(nèi)從事商業(yè)化聚變堆探索的企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達到43家，吸引到風投投資金額不斷攀升，截至2023年初，全球聚變公司累計吸引超過 60 億美元投資，國內(nèi)包括能量奇點、星環(huán)聚能等初創(chuàng)公司同樣開啟了我國商業(yè)化聚變堆的嘗試，并且成功獲取風險資本投資。我們認為相關(guān)投資有望快速轉(zhuǎn)化為對上游的采購訂單，從而拉動聚變產(chǎn)業(yè)鏈需求放量。

高溫超導(dǎo)磁體、第一壁是聚變發(fā)電托卡馬克裝置核心。目前適用于民用發(fā)電的路線以磁約束托卡馬克裝置為主，為了實現(xiàn)三重積大于勞森判據(jù)需要有磁體提供足夠強的磁場，以釔鋇銅氧為代表的二代高溫超導(dǎo)技術(shù)以及由此衍生的磁體技術(shù)發(fā)展，為托卡馬克裝置提供了大幅超越以往的磁場強度，從而加速了聚變發(fā)電產(chǎn)業(yè)化進展。此外，為了實現(xiàn)點火后系統(tǒng)穩(wěn)定安全運行以及氚自持，第一壁材料的研發(fā)成熟也是實現(xiàn)聚變發(fā)電的先決條件。我們認為高溫超導(dǎo)帶材、磁體、第一壁材料產(chǎn)值占比高，技術(shù)壁壘高，是最優(yōu)投資環(huán)節(jié)。

風險

可控核聚變技術(shù)發(fā)展不達預(yù)期風險，聚變公司融資進展不達預(yù)期風險，出現(xiàn)替代技術(shù)路線風險。