企業(yè)弱盈利已在財政收入端有所體現(xiàn)。公共財政對高技術制造業(yè)領域的支持力度仍然較強。低基數(shù)拉升土地收入同

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企業(yè)弱盈利已在財政收入端有所體現(xiàn)。公共財政對高技術制造業(yè)領域的支持力度仍然較強。低基數(shù)拉升土地收入同比增速。

4月公共財政收入實現(xiàn)20830.0億元，較去年同期增長70.0%。其中，當月稅收收入實現(xiàn)18672.0億元，同比增速實現(xiàn)89.2%；非稅收入規(guī)模為2158.0億元，同比下降9.7%。在疫情防控壓力及留抵退稅因素的共同作用下，去年4月稅收收入基數(shù)較低，稅收成為4月公共財政收入同比高增速的主要拉動力。

企業(yè)所得稅同比增速表現(xiàn)較弱。著眼稅收結構，4月為稅收傳統(tǒng)大月，增值稅、企業(yè)所得稅及消費稅均為當月占比較高的稅種，規(guī)模占比分別為34.0%、32.5%和6.7%。在自然口徑下，4月國內(nèi)增值稅同比增長508.1%，增幅顯著，其主要由于去年增值稅留抵退稅規(guī)模較大，2022年4月增值稅收入規(guī)模為負，低基數(shù)因素對2023年4月增值稅同比增速的影響較大。

4月是企業(yè)所得稅繳納的季節(jié)性高點，但當月企業(yè)所得稅規(guī)模同比繼續(xù)下降，降幅實現(xiàn)5.7%，拖累當月稅收收入增速1.9個百分點。在防疫壓力的影響下，去年4月企業(yè)所得稅同比下降1.30%，而在低基數(shù)條件下，今年4月企業(yè)所得稅同比增速仍然為負，價格對企業(yè)生產(chǎn)、盈利能力的抑制或是主要原因。

此外，國內(nèi)消費稅表現(xiàn)小幅改善，4月同比增速實現(xiàn)3.0%，但汽車、能源價格下行或?qū)⒗^續(xù)影響國內(nèi)消費稅的后續(xù)表現(xiàn)。其一，在促進汽車消費政策、多車企價格戰(zhàn)等因素影響下，汽車價格繼續(xù)下降，4月汽車制造業(yè)PPI同比下降1.0%，降幅較3月繼續(xù)走擴0.1個百分點，對消費稅數(shù)據(jù)表現(xiàn)有所影響。其二，在國際大宗商品價格的影響下，4月國內(nèi)汽、柴油零售限價繼續(xù)下調(diào)，當月CPI交通工具用燃料同比降幅走擴至10.4%，或也對消費稅數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響。值得一提的是，交通工具燃料價格下降在一定程度上有擴充需求的作用，后續(xù)建議政策發(fā)力維護相關企業(yè)的盈利空間。

4月全國一般公共預算支出實現(xiàn)18503.0億元，同比增長6.7%，較3月加快0.1個百分點；其中，地方公共財政支出實現(xiàn)15547.0億元，同比增長7.1%，較3月加快0.2個百分點，公共預算支出持續(xù)發(fā)力。

4月地方政府性基金收入規(guī)模3487.0億元，同比增長0.6%，較上月改善19.5個百分點；其中，國有土地使用權出讓收入3033.0億元，同比降幅僅為0.7%，較3月大幅收窄22.5個百分點。4月土地收入同比增速表現(xiàn)較好，其主要由于去年同期的較低基數(shù)；但從絕對規(guī)模看，國有土地使用權出讓收入當前仍處于較低水平，房地產(chǎn)行業(yè)仍處于主動去庫存階段。

4月地方政府性基金預算支出6783.0億元，同比增加13.1%，國有土地使用權出讓收入相關支出3306.0億元，同比下降17.1%。

總體而言，1-4月，盡管國有土地使用權出讓金收入增速有所回暖，但“賣地收入”對政府性基金預算支出的支撐力度難言改善,專項債、“準財政”工具或仍是財政支出發(fā)力的重要補充。

風險提示：海外衰退風險；地緣關系的不確定性。